首席眼里的“增量政策”

大河财立方

10月8日，中共中央政治局常委、国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，听取对当前经济形势和下一步经济工作的意见建议。

李强强调，要抓紧落实好稳经济一揽子增量政策，对已出台的政策加快实施、确保早落地早见效，对正在研究的政策尽快拿出具体方案。跟踪评估政策传导效果，该优化的优化、该加力的加力。

这一表态延续了近期政策思路。围绕着9月26日中共中央政治局会议提出“有效落实存量政策，加力推出增量政策”，近期出台的一揽子增量政策力度大、针对性强，市场预期明显改善。业内更加关心，下一步还能有哪些增量政策？又如何确保政策落地见效，推动经济稳定向上结构向优？对此，记者采访了多位专家。

业界期待财政政策接力

实际上，在9月26日之前，金融管理部门已于9月24日在国新办召开发布会，宣布了一揽子利好政策。“伴随一揽子增量政策出台，资本市场、房地产市场信心已经有明显改善。”东方金诚首席宏观分析师王青对《金融时报》记者表示，接下来着眼于加大宏观政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作。

粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒也持有相似观点，他表示，当前国内有效需求不足，物价持续低迷，实际利率处于高位，需要支持性的货币政策进一步加大调控力度。同时，降低存量房贷利率、加快房地产去库存、缓解房企流动性压力等一系列政策有助于减轻居民利息负担，减少提前还贷现象，提升居民消费能力，加快房地产市场企稳回暖。

随着金融一揽子政策出台，市场期待后续宏观政策能够进一步协同发力。在罗志恒看来，当前国内外形势的复杂性意味着要讲究政策组合和协调。

10月9日消息称，财政部将于10月12日在国新办召开“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”发布会，对此市场反映积极。

“财政部已设立特别国债收支科目，表明通过特别国债增发的可能性较大。此外，预计年底前，部分专项债额度将提前下达，使用范围可能扩大。”中国首席经济学家论坛理事长连平在接受《金融时报》记者采访时预计，土地储备和地方政府债务化解或将是政策发力的重点方向。他表示，下一步宏观政策要提高针对性、一致性和持续性，让市场形成稳定预期，激活更大市场活力。

增强宏观政策取向一致性、持续性

在连平看来，现阶段最重要的是增强宏观政策取向一致性，统筹财政、金融、消费、投资、房地产、就业、民生等各领域政策向稳增长方向集中发力。“此前积极的政策也在陆续出台，但是要注意避免不同政策效应的互相抵消。现阶段，要特别谨慎，尽量避免出现一些抑制性政策影响市场预期。”他表示。

王青也认为，在较短时间内形成政策合力可放大政策效应，更重要的是，这有助于全面、持续提振市场信心，改善社会预期。他表示，例如在楼市政策方面，金融部门已经出台了一系列利好政策，黄金周期间多地楼市出现明显回暖信号。下一步的关键还是综合施策，尽快促进房地产市场回稳；同时在扩投资、促消费方面持续发力，推动物价水平温和回升。

连平表示，本轮政策中，首付比例降低有助于进一步降低居民购房门槛，深圳等地给予多孩家庭更多信贷支持，则有助于带动刚需和改善性住房需求释放。在他看来，一线城市限购等政策已经逐步优化，未来主要还是需要政策支持供给端的“收储”扩容。特别是针对库存压力比较大的三四线城市，可以出台更多因地制宜政策。

此外，亦有多位专家提到要进一步激活市场主体信心、提振内需。“稳经济的关键是稳企业。”本次会议强调，要切实做好助企纾困工作，指导各地用好各项惠企政策，坚决治理乱罚款、乱检查、乱查封等问题，不断优化营商环境，激发企业活力。对此，包括连平在内的多位受访专家都建议，要配套落实好助企纾困政策、规范涉企执法及有效遏制乱罚款等政策，进一步优化营商环境，让民企形成稳定的发展预期。

当然，着眼于中长期的促改革必须持续推进。中银证券全球首席经济学家管涛表示，信心不足、预期转弱，根本上反映的就是政策落后于市场曲线。这一轮超预期的金融支持政策有效提振了信心，我们也期待更多政策协同落地。当然，从中长期来看，加大宏观调控力度以后，经济企稳回升，根本上还要看结构性改革。按照党的二十届三中全会提出的一系列重大部署全面深化改革，实现以提高全要素生产率驱动的高质量发展。

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（来源：金融时报）