9.2亿港元，天伦燃气战略牵手珠海港，将在新能源领域全面合作

中国财富网

为共同开拓新能源市场，珠海港（000507.SZ）与天伦燃气（01600.HK）南北战略牵手。

7月15日下午，在全体嘉宾的共同见证下，珠海港总裁冯鑫与天伦燃气总经理刘民代表双方签署战略合作协议。

张瀛岑

天伦燃气董事长张瀛岑表示，本次战略合作具有重大意义，希望以本次签订战略合作协议为契机，在双方缔结股权合作纽带的基础上，不断深化与珠海港在新能源领域的务实合作。

天伦燃气战略签约珠海港，将在三个方面展开合作

本次签约仪式前，珠海港董事局主席欧辉生表示，天伦燃气是国内较早运营城市燃气的区域龙头企业，具有丰富的行业经验及管理优势，希望通过签订战略合作协议，双方建立起更加多元化、多层次、多领域、多形式的合作机制，在深化各自优质业务板块合作交流深度的同时，积极探索各类型新能源的应用场景及产业合作机会。

欧辉生

张瀛岑则表示，本次战略合作具有重大意义，希望以本次签订战略合作协议为契机，在双方缔结股权合作纽带的基础上，不断深化与珠海港在新能源领域的务实合作。同时，依托天伦燃气作为气化乡村先行者的优势，参照乡村振兴发展方向，共同探索屋顶分布式光伏开发及与天然气的结合应用，为国家“双碳”目标的实现做出贡献。

根据珠海港当日公告，天伦燃气利用其在全国布局的燃气终端市场和服务能力，珠海港将利用其在新能源领域的投资和技术优势，双方将实现资源共享、谋求共同发展，探索构建以风电、光伏等新能源技术与传统燃气服务相结合的新型能源服务体系。

根据公告，双方将在三个方面展开合作：

其一，为把握双碳目标下的战略机遇，双方将在天伦燃气原有的天然气产业基础上，结合珠海港于新能源方面的布局以及天伦燃气在全国的客户资源优势，共同探讨各类型新能源的应用场景及产业合作机会，重点探索光伏、风电、储能、氢能、碳减排等领域的合作机会；

其二，珠海港新能源产业重点战略方向为平价光伏电站开发与运营、储能配套行业、氢能利用与开发等领域，天伦燃气依托城市燃气业务积累的客户端资源，双方将充分发挥各自优势，在深化各自优质业务板块合作交流深度的同时，积极探索光伏及风电站生产绿氢及与天然气组合的应用场景；

其三，双方将结合天伦燃气作为气化乡村先行部队的优势，并延续乡村振兴方向，探索屋顶分布式光伏开发及与天然气的结合应用。结合珠海港于清洁能源领域的技术优势，在农村分布式光伏、风电、分布式供暖、清洁能源综合应用方案等领域共同进行深度研发，助力乡村建立多能协同互补高效能源体系，加快乡村清洁能源替代，提高居民生活质量。

根据珠海港公告，截止7月15日，交易双方已完成股权交割，珠海港通过全资子公司珠海港香港发展有限公司已持有天伦燃气11.96%股权，成为天伦燃气第二大股东。

公开资料显示，天伦燃气总部位于河南郑州，目前在全国16个省份发展了67个城市燃气项目。主营业务包括城市燃气、交通燃气、LNG工厂项目、长输管线等，拥有420万燃气用户。

原战略投资者IFC到期选择退出，新来者亦并非简单财务投资

天伦燃气行政总裁冼振源表示，此次引入新战略投资者与原战略股东的退出几乎是同时进行。天伦燃气于2015年引入世界银行旗下的International Finance Corporation (IFC) 作为战略投资者，由于投资期期限到期，IFC选择了退出投资。

“在过去6年期间，IFC在营运发展及企业责任等议题上均给予我们大量有价值的意见，有助天伦多年来保持高速及高质量的发展。”冼振源表示。

2020年，我国提出2030年碳达峰及2060年碳中和（“双碳”）的宏伟目标。冼振源表示，通过对行业趋势的把握以及庞大的客户的用能需求判断，天伦燃气认为依托公司现有的城市燃气布局，通过和在新能源领域有经验及建树的伙伴共同探索多能应用场景，将有利于双方在双碳趋势下达到优势互补，抢占市场机遇，创造双赢机会。珠海港将成为天伦燃气的一个重要业务合作伙伴，并非简单的财务投资者。

珠海港为珠海国资委下属企业，主要业务包括港口航运物流、新能源及先进制造，其中新能源板块成为其三大业务中成长最迅速的板块。目前珠海港新能源板块涵盖风电、光伏、火电、管道天然气、天然气发电等领域，未来亦会重点发展平价光伏电站开发与运营、储能配套行业、氢能利用与开发等领域。

根据珠海港7月13日发布的业绩预告，该公司今年上半年预计实现盈利2.1亿元~2.6亿元，同比增长超过60%~105%。

冼振源表示，本次入股意味着珠海港对对公司的战略布局、发展速度及管理能力高度认可，同时通过参股，有助扩大其燃气产业规模，既符合国家政策方向，也符合珠海港自身战略导向，并认同双方未来能够共同探索和挖掘新能源领域的协同发展。

9.2亿港元引入珠海国资，互补协同效应有望逐步释放

今年6月7日，珠海港发布公告称，为进一步拓展公司新能源主业的规模及发展空间，提高公司可持续发展及盈利能力，拟通过全资子公司珠海港香港发展有限公司，以协议受让方式，收购张瀛岑控制的天伦集团有限公司或Kind Edge Limited所持有的天伦燃气1.2亿股股份，本次交易总价格约为9.22亿港元，对应每股价格为7.68港元/股。

珠海港认为，天伦燃气是国内较早运营城市燃气的区域龙头企业，管道燃气运营区域广，具有丰富的行业经验及管理优势，业务发展潜力较大，本次参股天伦燃气有助于进一步扩大公司燃气产业规模，既符合相关产业政策方向，也符合公司战略导向。

据介绍，在管道燃气板块，珠海港依托珠海市政府授予的珠海西部地区管道燃气业务特许经营权，从事珠海横琴新区、珠海市西部城区管道燃气的建设、运营及维护。

珠海港还表示，本次交易将进一步拓展公司燃气主业的发展空间。

在珠海港看来，通过参股天伦燃气，能够在原有产业积累基础上，实现异地燃气业务布局，进一步拓展公司燃气业务规模和新的发展空间；后续将充分发挥双方资源优势，共同拓展天然气市场，进一步推广天然气在各领域的应用，积极拓展“煤改气”业务，并在未来共同探索和挖掘双方在新能源领域的协同发展，助力国家绿色环保战略。

珠海港表示，本次交易将对公司经营和财务带来正向影响。完成收购天伦燃气11.96%股权后，公司业绩有望增厚，公司的盈利能力也将获得进一步增强。

中金公司7月12日研报认为，珠海港入股天伦燃气将带来更多的协同效应，尤其是反应在天伦燃气的异地燃气并购上，珠海港有望充分利用天伦发力全国范围内的燃气项目并购，为未来发展和保持快于同行的增速奠定基础;其次，在双碳目标下，国有资本仍然肯定天然气作为一次能源的地位，并认为其在未来清洁能源的推广中占据重要的地位。

中金公司还认为，珠海国资委下属企业珠海港对天伦燃气的入股是对天伦燃气价值的肯定，未来的增长不只是反映在气量的增速，还有ROIC/ROE等财务指标的持续改善。通过国资入股，有望降低天伦燃气的有效融资成本，从而进一步降低财务费用并创造股东回报。