A股上市公司陷“减持潮”争议，专家称合理减持有助于市场资金流动

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极目新闻记者 李贤诚

自9月24日有关部门推出“支持股票市场稳定发展”一揽子政策组合拳后，上证指数便从2800点一路向上攀升，A股市场也在不断创造新的历史纪录。

随着股票股价走高，A股一批上市公司的大股东们抛出套现计划。近期，还有股东违规减持获利超三千万，被监管部门查处。与此同时，社会上有关“减持潮”的说法也左右着投资者的心态。有专家在接受极目新闻记者采访时表示，近期减持增多可能与股价上涨、股东套现需求增加以及政策环境等因素有关。不能简单地认为这是“减持潮”，而更像是市场的一种正常反应。

A股暴涨后现“减持潮”？

自“9·24”新政以来，A股市场明显回暖。面对股价上涨带来的诱惑，一批上市公司的股东、高管们开始计划减持手中的股份。有媒体报道称，仅国庆节后两个交易日，A股就有近百家上市公司披露了减持计划和减持结果公告。

一时间，A股现“减持潮”的说法，影响了不少投资者的心态。对此，《证券时报》于10月12日发文指出，通过公告检索对比，并未发现市场出现“减持潮”迹象。统计数据显示，9月24日至10月11日共9个交易日，沪深上市公司共披露股东减持计划157单，平均每个交易日约17单；整个9月共19个交易日，沪深两市共披露股东减持计划229单，平均每日约12单，未见实质增多。相比5000多家上市公司的总规模，披露减持公司的绝对数量占比依然极小，同时，近期A股减持数量并未明显偏离历史正常水平。

此外，报道还称，不少说法中对于“减持数量”的口径计算，混淆了减持计划公告和减持结果公告，放大了减持的负面效应。接近监管层相关人士指出，减持计划披露整体平稳，较往年同期有明显减少，上市公司股东规范、理性、有序减持的生态逐步形成，与之对应的是，上市公司回购、大股东增持数量大幅增加，特别是一批龙头、权重股公司回购增持，彰显对市场中长期前景的信心。

15日，中国企业资本联盟副理事长柏文喜在接受极目新闻记者采访时表示，通常来说，是否构成“减持潮”需要综合考虑减持的公司数量、减持的股份比例、减持的金额等多个因素，并与历史数据进行比较。如果减持活动显著高于历史平均水平，那么可以认为出现了减持潮。

经济学家、新金融专家余丰慧认为，从目前披露的数据来看，A股确实出现了较多的减持公告，但这并不意味着出现了真正的“减持潮”。与往年相比，减持数量和规模并没有显著超出正常范围。近期减持增多可能与股价上涨、股东套现需求增加以及政策环境等因素有关。因此，不能简单地认为这是“减持潮”，而更像是市场的一种正常反应。

有股东违规减持获利超三千万

今年5月24日，证监会便发布了《上市公司股东减持股份管理暂行办法》及相关配套规则，严格防范各类“绕道减持”行为，织密减持制度网。

但在此波行情下，有上市公司股东为快速获利违规减持，短短两周内连续受让三家北交所上市公司股份，再迅速抛售离场。近期，北交所及四地证监局同步“亮剑”，对汪小清等三人违规减持行为采取监管措施。据披露，吃罚单的3人系原北交所上市公司股东，均以大宗交易方式受让北交所上市公司股份，后在二级市场抛售，违规减持日期在9月27日至10月8日期间，交易个股为艾融软件、华信永道等4股。

据第一财经报道，3人“快闪式”的减持套现，恰逢近期A股行情火热之时，所涉个股正是这波北交所行情中的“领头羊”。Wind数据显示，9月24日至10月8日期间，华信永道、艾融软件区间涨幅高达227%和148%，排在北交所全部253只个股的前两位。以买入和卖出金额计算，汪小清经由上述两只个股就获利超3200万。

对上述违规行为，北交所及多地证监局公开处罚信息，称对3名责任人采取了限制交易6个月、责令购回、上缴价差等措施。北交所在官网发文表示，从严打击惩处违规减持行为，对相关投资者实施公开谴责。

专家：合理减持有助于市场资金流动

10月9日，知名经济学家任泽平曾公开呼吁：“建议规范上市公司减持，不分红、破发、破净、财务粉饰的上市公司严禁减持，直到把公司经营好、为股东创造价值为止。对于股东‘清仓式减持’的上市公司，严格审查财务规范和经营健康情况，避免造假上市圈钱割韭菜。一定要提高上市公司质量，改变融资市，变为投资市，从长期让投资者有赚钱效应，如此股市繁荣可期。”

在柏文喜看来，上市公司股东减持的原因多样，有股东因个人或公司的资金需求而选择减持股份，或者因违约等原因被强制执行被动平仓。还有股价大幅上涨后，早期进入且成本较低的股东可能会选择获利了结。此外，还有对公司未来发展信心不足，担心后续减持政策逐渐收紧，选择尽早套现。

“减持行为对市场的影响是多方面的，大规模的减持会对市场情绪产生降温效应，当减持行为过于频繁时，可能引发市场担忧甚至恐慌，导致股价下跌。减持规模的持续扩大可能会增加市场的波动风险。”不过，柏文喜认为，市场趋势受多种因素影响，包括宏观经济状况、政策导向、市场流动性等，因此减持行为只是影响市场趋势的其中一个因素。

余丰慧向极目新闻记者表示，减持行为对A股市场的影响是多方面的。短期内，大量减持可能会导致相关股票价格承压，引发市场情绪波动，尤其是在一些小盘股和高估值股票上表现更为明显。但从长期来看，合理的减持有助于市场资金的流动性和资源配置，不会对整体市场趋势产生根本性影响。此外，监管机构也在不断加强对减持行为的规范，以维护市场的稳定和健康发展。

来源：极目新闻