一品红子公司因串通投标被暂停半年集采资格 近年业绩下滑、销售费用高企

中国科技投资财经号

一品红子公司集采违规，赔付款已超其去年全年净利润

《中国科技投资》李晓娜 何梓嫣

8月21日，国家医疗保障局（下称“国家医保局”）发布公告称，一品红（300723.SZ）全资子公司广州一品红制药有限公司（下称“一品红制药”）因在第七批国家组织药品集中采购品种盐酸溴己新注射液投标中存在串通申报、协商报价行为，违反《全国药品集中采购文件（GY-YD2022-1）》有关条款，被列入违规名单，并取消其原中选八个省（市）盐酸溴己新注射液的集采中选资格。

盐酸溴己新注射液是一品红慢病领域的主要产品，主要用于治疗慢性支气管炎，以及其他呼吸道疾病如哮喘、支气管扩张等有黏痰不易咳出疾病。目前，一品红已将该产品的价格下调至8.27元/支，较集采中标价下降超五成。近年来，较高的销售费用、走低的盈利水平，让一品红的经营压力持续加大。而此次集采违规，一品红面临的挑战不仅停留在经营层面的压力，还有来自企业背离诚信经营、公平竞争所带来的企业形象和投资者信心的负面影响。

串通投标被罚

国家医保局通报显示，经查，在第七批国家组织药品集中采购中，盐酸溴己新注射液的6家投标企业，包括成都欣捷高新技术开发股份有限公司、仁合益康集团有限公司、一品红制药、石家庄四药有限公司、上海旭东海普药业有限公司、江西亿友药业有限公司，以及占某泽、黄某栋、黄某铭、高某等自然人团伙成员和该药品部分代理商组织、参与了串通投标。串标企业和代理商之间通过签订代理协议、协商申报价格、给予利益分成等方式，事先约定了中选企业和落选企业，涉嫌违反采购标书及有关法律规定，并造成医保基金损失。

针对一品红制药等六家企业的违规行为，国家组织药品联合采购办公室（下称“国家联采办”）各成员单位决定取消六家企业的中选资格，列入“违规名单”并对企业进行集采资格暂停等处罚，涉案医保基金损失也被全额追回。其中，一品红制药的违约行为造成采购方损失2.66亿元，国家医保局暂停其6个月参与国家组织药品集中采购的资格。

上述通报提到的串通投标行为，是指投标者之间采用不正当手段，对招标投标事项进行串通，抬高或压低标价，以排挤竞争对手或者损害招标者利益的行为。此次串通投标行为，不仅损害了其他投标人的利益，扰乱正常的市场竞争秩序，亦侵蚀了社会公共利益。

值得一提的是，今年4月28日，国家联采办就曾发布《关于国家组织药品集采部分价格异常品种投标企业约谈情况的公告》，公告指出，根据群众举报投标价格异常线索，其约谈了盐酸溴己新注射液等4个品种所有投标企业，其中26家企业响应约谈要求，主动承诺降价。4月29日，国家联采办发布了《关于调整部分国家组织药品集中采购品种中选结果的公告》，该公告称，在其对企业进行约谈后，盐酸溴己新注射液调整后中选价格在每支8.27元至9.73元之间。其中，一品红制药调整后价格最低，为每支8.27元。而据一品红2022年7月披露的全资子公司参与国家药品集中采购拟中标的公告显示，一品红制药的盐酸溴己新注射液在第七批国采的中标价格为17.88元/支，此次一品红溴己新注射液降价幅度达53.7%。

8月22日，一品红亦发布公告回应称，一品红制药已退回医保资金损失，主动下调盐酸溴己新注射液价格。国家医保局的处理决定对一品红制药的盐酸溴己新注射液原中选区域的收入产生影响。一品红制药将努力拓展盐酸溴己新注射液按非集采品种在原中选八个省（市）以外地区销售。

在一品红串通投标被罚会否影响到合作商的问题上，一位制药行业从业人士向《中国科技投资》记者表示，其所在公司曾是一品红的相关合作方，相比合作商会受到的影响，一品红制药集采违规被罚可能对其本身的影响更大，暂停集采资格意味着药品市场推广和销售难度加大，或将进一步导致相关库存问题。

对于药品集中采购串通投标行为，国家医保局表示，国家组织药品集中采购是重大惠民政策，医保部门将坚定不移持续推进。后续其将会同相关部门，持续积极防范、坚决打击医药采购中的违法犯罪行为，为医药集采营造良好的法治环境。

盈利下滑

2023年财报显示，一品红制药作为母公司一品红利润的重要来源。2023年，一品红制药营业收入为17.73亿元，营收占比达70.84%；实现净利润2.41亿元，占母公司净利润130.7%。同时，2023年财报提到，目前，一品红累计参与了三批次全国药品集中采购，共有7个品种获得中标入围资格。报告期内，公司集采产品营收同比增长244.34%。而记者注意到，上述财报提到的三批次集采，参与主体均为一品红制药。这也意味着，此次一品红制药参与集采资格被暂停，或将对一品红带来较大的影响。

此次一品红制药退回的2.66亿元的采购方金额，创下了公开集采违约金额新高的赔款纪录，赔款数额亦超过一品红2023年1.85亿元的全年净利润。子公司的违规集采行为，除了对一品红财务上造成负担，还对其二级市场的表现造成不少冲击。在首次披露违约赔偿公告后的首个交易日（7月29日），一品红低开低走，盘中一度触及跌停，当日收报15.5元，跌17.33%。截至目前，一品红的股价仍在低位运行。

根据业绩报告，2021-2023年，一品红营业收入分别为21.99亿元、22.8亿元、25.03亿元，分别同比增长31.26%、3.68%、9.79%；分别实现净利润3.07亿元、2.91亿元、1.85亿元，同比增长36.04%、-5.29%、-36.49%，净利润已两连降。

8月28日，一品红披露2024半年报，营收与净利润同比双双下滑。今年上半年，一品红实现营业收入9.13亿元，较去年同期12.66亿元的营收下滑27.9%；归属于上市公司股的净利润4645.83万元，较2023上半年的2.05亿元同比减少77.33%。一品红在半年报中解释称，上半年营业收入同比下滑主要是受外部市场环境变化影响及内部业务调整导致公司收入减少影响。

一品红并未对上半年盈利大幅下滑作出解释，但从一品红的主营业务表现可见，上半年三大业务的营收和毛利率全部出现下滑，或对其盈利造成了较大的影响。其中，儿童药实现营收5.02亿元，同比减少36.25%，毛利率为82.48%，同比下滑3.35个百分点；慢病药营收为3.17亿元，同比减少13.64%，毛利率为67.23%，同比下滑16.56个百分点；其他业务营收为0.94亿元，同比减少15.9%，毛利率同比下滑31.29%。

同时，作为公司利润重要来源的子公司一品红制药在今年四月调整了四款或以上的药品降价，或由此影响了一品红的利润收入。医保局发布的公告提到，经前期约谈，一品红制药在主动下调盐酸溴己新注射液价格，并另外选取3-4个药品主动降价。2024上半年，一品红制药的营业收入为6.35亿元，同比下滑26.9%；实现净利润5177.61万元，同比下滑69.09%。

销售费用高企

另外，较高的销售费用率亦挤压着一品红的利润空间。财报显示，2020-2023年，一品红的销售费用分别为9.34亿元、12.82亿元、12.49亿元和11.24亿元，同期占营业收入的比重分别为55.77%、58.28%、54.77%和44.88%。与一品红市值接近的同行企业，如复旦张江（688505.SH）、千红制药(002550.SZ)、鲁抗医药(600789.SH)、苑东生物(688513.SH)、华特达因(000915.SZ)，在2023年的销售费用占营收比例分别为45.09%、21.71%、9.4%、34.42%、25.42%。值得一提的是，一品红的市场及学术推广费占据着销售费用的绝大部分，2020-2023年，一品红的市场及学术推广费分别占其销售费用比例分别为95.36%、96%、95.4%、94.15%。上述的同行企业中，复旦张江亦披露了市场及学术推广费用比例。2020-2023年，复旦张江的学术的学术推广费用占销售费用比例分别为76.43%、71.84%、71.55%、58.15%。2023年，一品红的销售费用同比下降10.04%，主要原因是公司学术推广费减少。然而，一品红2023年市场及学术推广费在减少的情况下仍达10.58亿元，占营销费用比重为94.15%，是其净利润的5倍之多。2024年上半年，一品红的销售费用为3.16亿元，销售费用率为35%；其中市场及学术推广费用为2.9亿元，占销售总费用比例为91.97%。

而去年8月，一品红卷入医药反腐风暴，涉及相关销售费用问题。据界面新闻报道，由国家审计署出具的广东省药品耗材专项审计调查报告，一品红被指通过批量注册会议服务公司，以支付学术会议费、医学服务费等名义将16.75亿元资金转入相关会议服务公司，会议服务公司将资金进一步分解后转入特定人员账户用于支付各区域医院公关费用。

2021年，中央纪委国家监委网站的文章《深度关注|剑指药企带金销售》曾指出：“医药企业销售费用过高、研发投入不足一直是行业通病，销售费用畸高也是医药行业的‘雷区’。”而一品红亦存在上述提到销售费用高研发投入少的情况。2020-2023年，一品红的研发费用分别为1.35亿元、1.42亿元、1.9亿元、3.01亿元，占营业收入的比重分别为8.06%、6.46%、8.3%、12%。2024年上半年，一品红的研发费用为1.43亿元，较2023上半年的1.3亿元同比增长9.51%，研发费用率为15.63%。

近年来，监管层面亦多次围绕医药领域反腐开展行动。2023年7月21日，国家卫健委医疗应急司发布消息，国家卫健委联合9部门部署开展为期1年的全国医药领域腐败问题集中整治工作。在随后的全国医药领域腐败问题集中整治工作有关问答中，官方表示，此次整治涵盖了医药行业生产、流通、销售、使用、报销的全链条，明确提到整治无中生有、编造虚假学术会议的名头，进行违法违规利益输送，或者违规将学术会议赞助费私分的不法行为。同年7月28日，中央纪委国家监委召开动员会，部署纪检监察机关配合开展全国医药领域腐败问题集中整治，会议指出，要深入开展医药行业全领域、全链条、全覆盖的系统治理。加大执纪执法力度，紧盯领导干部和关键岗位人员，坚持受贿行贿一起查，集中力量查处一批医药领域腐败案件，形成声势震慑。

随着医药行业全领域、全链条的制度约束、要求和监管趋严，一品红或需要不断提升自身合规经营的管理，加强自身产品创新、打造坚固的品牌护城河，才能更好地建立和提升自身的品牌信誉，赢得投资者和消费者的信心。

记者就集采违规、业绩、费用情况等问题致函一品红，截至发稿，尚未收到回复。