美联储认输，人民币购买中东石油，美国人也要紧盯夜盘，意味着什么

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BWC中文网

中国作为全球最大的原油进口国正在扩大人民币的定价能力、打破石油美元在全球原油结算领域中的垄断地位。据盛宝银行的最新预测，现在，许多产油国已很乐意以人民币的形式进行交易结算，因中国维持了人民币的高价值和原油期货成交量的稳步走升，而这些产油国的外储管理人员料也希望增加人民币储备，最新的数据也可以看出这一趋势还将继续。

目前，美元在各国的外汇份额占比已从1999年70%下降到2019年10月底的约62%，且为连续五个季度下降，而人民币资产占比升至2.01%，创IMF报告人民币储备资产以来最高水平（2016年），这在美联储在货币紧缩政策上开始投降认输，开启三次降息和精简版的QE4投放数千亿美元流动性后变得更加明显，因为，低利率会降低货币对追求收益的投资者的吸引力。另一面，现在对一些亚洲产油国和原油交易者来说，也想要有选择新的储备货币或石油货币的需求。

美元计价的全球储备资产比例一直在下降

根据中国社科院等机构最新发布的2019年世界能源蓝皮书报告指出，人民币原油期货自上市一年多以来已经成为亚洲最大的原油期货交易市场，仅次于美国的WTI原油市场和英国布伦特原油市场，并有望在未来成为亚洲原油定价基准。

在投资者方面，截止2019年末，原油期货累计开户超过87000万个，按单边统计，原油期货合约日交易均成交量超过15万手，日均成交金额一度超过691.6亿元，这其中就包括有40个国际中介机构，同时，这也意味着，他们也不需要用大量的美元储备来购买，更不需要支付美元兑换汇率差费来购买或结算原油，换句话说，石油人民币为这些国家或原油交易者创造了一个可以绕开石油美元进行交易的方便环境，同时，更可以为他们在交易时再提供一个新的石油货币的选择。

人民币原油期货推出头一年的表现

要知道，近半个世纪以来，美元之所以是最主要的储备货币，美债一直充当着美元的核心，而石油美元就是美债的根基，更是美元的新载体，因各个经济体一直遵循着“没有美元就没有石油”的原则来运行原油交易的。

石油美元的诞生可以说是美元与黄金分手后，寻找的替代载体，其目的是为进一步支撑美元的国际储备货币地位，自从1974年美国与沙特达成石油美元协议后，所有石油都以美元交易，石油作为全球交易量最大的商品以及以美元购买石油的要求对美元产生了一些重大影响。

首先，它确保各国对美元的持续需求，并在外储中占据着核心比例，其次，它有助于美国经济输出通胀风险，最后，它允许美国可以通过狂印美元来奢侈地购买石油，然而，其它国家必须支付汇率费用才能获得美元，半个世纪以来，在一个理想的封闭良性循环系统中，石油交易国家通常将他们石油出口换来的美元购买更多美元资产（比如购买美债），但是现在的情况发生了很大的变化，那就是人民币计价的原油期货点燃了去美元化的火苗。

按路透社的最新分析就是，中国新诞生的人民币原油期货以自面世以来日交易量表现强劲，并取得了全球原油期货交易量前三的成绩，更在全球油市中占比达到6%，该外媒进一步称，人民币原油期货在推出的头一年中，其表现就已经好于以美元计价的布兰特原油，布兰特在1988年推出那年从占主导地位的美国原油手中才夺得3.1%的份额。

路透社在1月援引交易所的最新数据称，人民币原油期货推动2019年全球原油期货交易量创下历史新高，并削弱了布兰特及WTI合约的市占率，比如，仅在2019年10月，后二者的份额分别从60%和38%降至52%和32%，最新成交量更是迪拜的49倍。

这就意味着，在人民币原油期货上市快二周年之际，排名前二的布伦特和WTI原油期货似乎也要紧跟人民币原油对市场的影响力，而据证监会发言人分析就是，人民币定价功能已初显，不仅于此，目前，人民币原油交易时区上已经与美国纽约、英国伦敦三地市场基本组成全球24小时不间断的交易环境。

对此，上周，BWC中文网记者通过电邮再次调查了一些美国原油期货交易投资者的结果显示，他们称，人民币原油期货交易近二年后，这种趋势更加明显，市场的价格波动和交易量就被带动了起来，而最生动的表现就是美国的交易员也终于要开始频繁地紧盯人民币原油期货合约的夜盘了。

我们在上次调查报道中提及，在以往的亚洲交易时间段，因时差关系，欧美市场相对来说是比较冷淡的，而据路透社稍早前报道称，中国接下去或将采取措施以人民币大规模结算进口原油，最早或从俄罗斯、安哥位原油结算中开始试点，然而，最近发生的一件事情却显得要比以上挑战更具有深远的意义。

按路透社日前的报道称，以美元计价的全球两大原油基准市场活动出现2013年以来的首次下滑，同时，再考虑到，中国一家炼油巨头也已签署了首笔以人民币原油期货计价的中东原油进口协议，并且计划签署更多此类合约的背景下，如果确定有更多的产油国使用人民币结算原油，那么这将在原油市场中起到一个风向标的作用。对此，一些分析人士还表示，“作为石油的最大买家，中国推动人民币结算是很自然的”，此举更将直接有助于对冲美元汇率波动和美元荒所带来的溢价风险。

如果沙特也决定以人民币而不是美元出售石油给中国市场，那么这种情况将会改变全球的原油市场。这将导致美元需求下降，从而打破石油-美元-美债这个运行了半个世纪的石油交易体系，从路透近日监测到的数据显示，一些以央行为主往常的大型美债海外买家正在远离美国公债市场，已经连续15个月净抛售美债，这就意味着支撑美元货币地位的因素正在减弱。

最新消息显示，据路透社援引印尼国家石油公司的消息称，该公司已经从2019年起购买不是以美元计价而是以包括人民币等在内的计价的原油，2020年预计日采购量将达570万桶，不仅于此，据俄卫星通讯社数周前报道称，俄罗斯也宣布欧洲等西方买家购买俄罗斯的能源将不得使用美元结算，事实上，中国和俄罗斯两国企业已经在部分能源上早已开始使用本币结算了。

对此，美国金融网站Zerohedge试图为我们做了最好的解释，主导世界接近半个世纪的石油美元可能会慢慢陨落，维护美元几十年霸权地位的石油美元体系也正在逐渐瓦解中，但不会消失。

紧接着，海外美元最多的持有者欧洲也正在能源交易领域掀起去美元化的新行动，据彭博社援引欧盟发布的2020年在全球市场挑战美元主导地位的提案显示，接下去，欧盟也将为原油创建欧元定价的基准价格就是最好的新注脚，但我们也要有清醒的认识，这对人民币和新诞生的石油人民币来说仍任重道远。

但对石油美元来说，以上正在持续发生的事有可能就是让美元（或石油美元）感到措手不及的，与此同时，中国也正在稳健地推进汇率改革和更大范围的金融市场开放，使人民币成为可自由使用的国际货币越来越接近，也意味着进口原油的溢价情况可能得到一定程度改善，更代表着将有更多投资涌入中国经济。

比如，像摩根证券、高盛国际这样的西方巨头及世界三大石油交易商中的两家已通过经纪商参与上海交易所交易，这更意味着，这些国际原油交易者随后都会按计划开展大规模交易，还可以为产油国在进行石油交易时再提供一个石油货币的选择，从而为那些有绕开石油美元需求的投资者提供方便。

最新消息显示，目前，中国的所有交易商和大型石油开采公司已先后从纽约和伦敦交易所转向上海，登记中外客户已有400多个。与此同时，上海期货交易所目前也正在加快推进原油期权上市工作，研究推进原油期货仓单交易，努力打造更具活力的多层次能源衍生品市场。（完）