九江，何以撑起江西第三城

投资界

万里长江、千里京九、百里鄱湖交汇于此，投资界-城市看板来到江西九江。九江自古便有“七省通衢”之称，这是一座拥有2200多年历史的江南名城，文化底蕴深厚，庐山、石钟山、白鹿洞书院、琵琶亭等名胜点缀其间。

至今，九江稳坐江西第三城——2024上半年全市地区生产总值1797.35亿元，仅次于南昌和赣州。值得一提的是，“九江制造”是江西工业的代名词，曾经江西生产的第一根火柴、第一台电视机、第一艘轮船均诞生于此。

眼下，九江全面实施制造业“9610”工程，即实施石化化工、电子信息、新能源等九大制造业产业链链长制，重点打造炼化一体化及化工、电子信息、有机硅和纤维新材料等6个先进制造业集群。

透视九江融资图谱

投资界根据公开消息不完全统计，九江近两年共发生融资事件23起，主要集中在智能制造和新材料领域。

九江电器设备行业盛传着一段南昌大学学子返乡创业的故事。早年毕业于南昌大学电力系统自动化专业的黄瑞炉放弃国企工作，只身南下广州发展，先后创办4家电器设备公司。后来，心系家乡的黄瑞炉回乡创业，于2006年正式成立九江历源整流设备有限公司，公司致力于直流电源、高频开关电源、同步整流开关电源、大功率可控硅整流装置和节能产品等的研究开发和制造。

此后，公司启动了IPO进程，2022年底完成上市股改更名为江西力源海纳科技股份有限公司。次年，兴证资本、达晨财智、兆威机电、晟弘基金、长沛资本、紫峰资本、安洁私募基金加入公司股东行列。最近的消息，力源海纳已接受上市辅导工作。

九江的上市队伍中不得不提到一家企业——德福科技。深耕电解铜箔行业39年，德福科技逐渐成长为全国最大的内资铜箔生产企业，背后站着LG化学、华智融科、超兴创投、立德金投、赣锋锂业、晨道资本、红道投资、宇杉资本、中信证券投资、万向一二三等知名产业方和投资机构。

身处智能制造和新能源产业链上游，德福科技两大主营业务电子电路铜箔和锂电铜箔需求近年来都在爆发式增长。德福科技的成长也推动了九江电子信息产业的发展——2022年，以德福科技为代表的电子信息产业营业收入突破千亿元，使九江千亿产业集群增至6个。

此外，九江新材料产业加速前进，该领域跑出九江首家主板上市企业晨光新材。经过十余年的积累，晨光新材已成为国内功能性硅烷行业中产品最为丰富、产业链最长的生产商之一。

另一家新材料公司蓝星星火也颇有建树，已成为成为亚洲最大、世界第三的有机硅生产企业，带动硅油、硅橡胶、硅树脂、硅烷偶联剂等下游企业共同发展。星火工业园内，中下游及配套企业160余家，聚集一批隐形冠军企业，能够生产有机硅上下游产品达1600余种。

争抢新兴产业

九江产业在蜕变，但也有苦恼。

当前，九江深陷产业转型升级阵痛，传统重化工业占比高——以2022年数据为例：全市规上工业总产值7941.3亿元，其中重工业产值5284.5亿元，占比约达67%，比2015年还高出12个百分点。这在一定程度上限制了新兴产业的发展，2022年九江战新产业增加值占比超过20%，而同期全省均值已经超过27%。

较低的产业层次，阻碍着九江的人才吸引和科研创新。九江市人社局2023年公布的一份提案答复函介绍，本地13所高校毕业生留浔率普遍偏低，近两年仅有12%左右。此外，九江的科研创新水平在省内几乎垫底。2022年，九江R&D经费投入59.98亿元，投入强度仅有1.49%，低于全省均值，排在全省倒数第二。

为改善困境，九江加码战新产业。

2022年8月，《九江市“十四五”工业和信息化高质量发展规划》发布。在产业发展目标上，文件提出，到2025年，炼油芳烃一体化、新能源、电子信息、数字经济、高端装备制造、有机硅等产业营业收入力争全部过千亿，全市规模以上工业营业收入达到1万亿元以上，努力培育一批具有九江特色、在全省走前列、在中部地区有影响力的先进制造业集群。

今年在热门产业低空经济和氢能都有落子。8月，九江市人民政府办公室印发了《九江市促进低空经济加快发展的若干政策措施》，其中提到，设立规模50亿元的低空经济产业引导子基金，为落户的低空经济链上企业提供资本支持；支持符合条件的低空经济链上企业申报上市后备企业资源库，鼓励其对接境内外资本市场。

稍早前，《九江市支持氢能产业发展的若干政策措施（试行）》出台，提出推广基金招商模式，发展氢能创业投资，成立10亿元规模氢能产业引导子基金，推动市级产业引导基金支持氢能产业链相关的龙头企业落地建设。

这座城市正在寻找新兴产业的活力。

基金招商实践探索

清科研究中心数据显示，在2024年上半年的城市募资活跃度排名中，九江位列全国第六。此前落地的两支百亿产业引导基金及对容错机制的探索正在激发投资人的热情，引来一批批全国投资人。

2022年4月，九江市设立总规模100亿元的九江市工业产业投资引导基金。引导基金采取市、县共同出资，通过直接投资或与社会资本合作设立子基金的方式，推进九江实现工业产业的转型升级和跨越式发展。引导基金主要投资于市县两级的首位产业和主导产业；重点支持战略性新兴产业、优势主导产业中头部企业。

同年12月，九江市现代产业引导基金完成登记注册，总规模100亿元。投资方向主要围绕高端装备、电子信息、新能源、新材料等九江重点发展产业的转型升级和重大项目的招商引资，重点支持科技含量高、支撑力度强的重大项目，特别是独角兽企业、瞪羚企业和“5020”项目，为打造新型九江工业重镇提供强大的资本动能。

今年年初，新版《九江市工业产业投资引导基金管理办法》印发。在优化投资要求方面，《办法》规定，引导基金对子基金出资比例不超过30%（含）；九江地区内各层级财政和国有成分资金对子基金出资比例不超过70%（含）；引导基金可以适当放宽的条件：

一是突出引导基金对九江经济技术开发区的重点支持，对九江经济技术开发区设立的子基金，可以适当放宽其引导基金出资比例、国有资本出资比例、返投比例等限制条件。

二是突出引导基金对投早投小子基金的支持。对于主投初创期企业的天使投资、创业投资子基金，经基管委批准，可适当放宽引导基金和国有资本出资比例。

三是突出引导基金对以自有资金投资的子基金管理机构的支持。子基金管理人（GP）以自有资金出资超过20%（含）时，可适当放宽引导基金和国有资本出资比例。引导基金运作遵循市场规律，区分政策性项目和市场化项目给予不同的投资风险容忍度，并健全相应的尽职免责机制。《办法》明确，引导基金运作遵循市场规律，对于经调查已履职尽责的投资项目，如发生风险造成投资损失，决策机构、基金管理机构等不承担相应责任。

产业基金的设立和容错机制的探索归根结底是发展产业。某种程度上来说，九江正在全力以赴打响一场产业之战。