中秋消费“资本论”｜惠而浦上半年营收创14年来最差，扣非净利润同比降近七成

风口财经

风口财经记者 刘建

惠而浦近日发布2024年半年报，营收和净利润双双下滑。公司上半年实现营业收入16.34亿元，同比下降19.28%，归母净利润3108.万元，同比下降12.97%，扣非净利润2026.46万元，同比大降69.45%。

图源：公司2024年半年报

值得注意的是，公司今年上半年的营收数额是14年来的中报最低，相比2017年中报的33.81亿元已经减半。

图源：同花顺iFinD

对于营收下滑，公司表示，内销方面受国内家电市场供需关系以及产品销售结构的影响，整体销售收入同比下滑；外销方面由于红海危机对全球供应链的影响加大，集装箱短缺、运力紧张，海外航运成本增加，对公司的出货产生一定影响，出口额同比下降。营收的减少，也导致净利润的下滑。

公司对存货资产及应收账款进行全面清查和资产减值测试后，今年上半年提坏账准备-292.4万元，计提存货跌价准备1977.31万元。惠而浦表示，存货中除残损机、样机、滞销机及呆滞物料的其他产品和物料均正常在售和生产耗用，不存在大量积压。

半年报没有详细披露公司各产品的具体数据，但是从近年来的情况看，公司之前的主打产品洗衣机所占的份额已经逐步被压缩，冰箱的销量也在缩减，以电磁炉等为代表的生活电器在营收中的比重开始增加。从2023年年报来看，生活电器的营收14.789亿元已经和洗衣机的营收14.792亿元非常接近，两者在营收中的占比均接近37%。

也要看到，公司产品的销售压力在提高。从产品的库存量来看，2023年公司洗衣机、冰箱、生活电器的库存量分别同比增长16.22%、14.03%、42.83%。加快去库存仍然是公司接下来的重要工作。

惠而浦工作人员回应风口财经，公司会努力将主营业务做好。

惠而浦全名惠而浦(中国)股份有限公司，成立于2000年3月，2004年7月在上交所上市，公司总部位于安徽省合肥市。惠而浦主要经营洗衣机、冰箱等白色家电以及厨房电器、生活电器等系列产品。广东格兰仕家用电器制造有限公司目前持股比例59.84%，是公司的控股股东。

从近年来的业绩来看，惠而浦也较为挣扎。2023年，惠而浦实现营收40.04亿元，同比下滑6.1%，归母净利润8113.27万元，同比增加190.36%。但要看到，营收方面，公司已经出现连续7个年度下滑，2016年公司营收曾达到上市以来峰值67.74亿元，2023年的数据只接近峰值的6成。

图源：同花顺iFinD

归母净利润方面，惠而浦也是磕磕绊绊起伏较大。2017年至2021年，公司5个年度中有4年出现亏损，2017年公司归母净利润亏损9697.57万元，2019年亏损3.23亿元，2020年亏损1.50亿元，2021年亏损5.89亿元。2022年，公司实现归母净利润2794.26万元，同比扭亏，2023年这一数字增加到8113.27万元，但仍然没有过亿元。

图源：同花顺iFinD

今年以来，惠而浦业绩又开始下滑，其中一季度实现营收8.93亿元，同比下滑11.3%，归母净利为1026.6万元，同比下滑9.92%。

半年报中，公司公布了一则处罚信息，公司于 2024 年 3 月 27 日收到安徽证监局出具的《关于对吴胜波采取出具警示函措施的决定》：副董事长吴胜波配偶违规买卖公司股票，构成短线交易。

另外值得注意的是，2020年，惠而浦因2015年和2016年的财务造假曾受到安徽证监局处罚。安徽证监局对惠而浦给予警告，并处以40万元罚款，对直接负责的主管人员金友华给予警告，并处以20万元罚款，其他多名责任人员也给予警告并处罚款。

市场上还有关于公司裁员降薪的传闻，财报显示，2023年公司在职员工数量为3426人，比2022年的4098人减少了16%左右，其中销售人员从559人减少到326人。对此，惠而浦工作人员回应风口财经，员工数额确实有减少，会根据公司经营管理等多方面考虑。

对于未来的风险因素，公司表示，一个是成本风险，家电行业的直接材料成本占主营业务成本的比例较高，劳动力成本、物流成本的上升，都会对公司的盈利水平产生较大影响。再就是市场竞争加剧风险，家电行业市场空间大，但行业竞争也日趋激烈。第三个是汇兑损失风险，公司海外业务占比较大，如果汇率出现大幅波动，将对公司的海外业务构成不利影响，甚至造成汇兑损失。

二级市场上，截至9月3日收盘，惠而浦股价6.94元/股，今年以来跌幅超过20%，目前总市值53.19亿元。

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