3·10 A股与港股走势：指数跌宕，板块轮动

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A 股早盘：高开低走，分化初现

3 月 10 日早盘，A 股三大指数小幅高开，上证指数微涨 0.02%，深成指和创业板指分别上涨 0.18% 和 0.26%，市场情绪在开盘时表现出一定的回暖迹象。然而，这股上涨的劲头并未持续太久，随后市场便受金融、石油、酿酒等权重股拖累，市场重心开始震荡走低。

早盘市场的走势受到多种因素的综合影响。从宏观数据来看，2 月 CPI 同比下降 0.7%，PPI 下降 2.2%，尽管统计局强调剔除春节因素后 CPI 仍保持上涨，在一定程度上缓解了市场对于通缩的担忧，但数据的表现还是让投资者在操作上趋于谨慎。从政策面来看，国务院对美、加部分商品加征关税，涉及农产品、水产品等，这一举措可能会加速国产替代进程，对相关行业产生影响 ，投资者也在密切关注其后续发酵。

板块方面，早盘市场分化加剧。AI 医疗、小金属（锑、锂）、培育钻石、电池等板块表现强势。AI 医疗板块的爆发主要受华为组建医疗卫生军团消息刺激，润达医疗、塞力医疗等多股涨停，卫宁健康、迪安诊断涨幅超 10%，资金对于这一领域的热情高涨。小金属板块则是受政策推动与技术突破双重驱动，碳酸锂价格回升至 7.36 万元 / 吨，对新能源产业链形成支撑，如华钰矿业、湖南黄金等相关个股走强。培育钻石概念因消费升级预期而走强，国机精工、黄河旋风涨停。

与之形成鲜明对比的是，金融、电信运营、石油等权重股领跌，AI 智能体、算力概念调整明显。市场对于高估值科技股的短期分歧加大，像深桑达 A、佳都科技等 AI 算力、云计算前期热门赛道个股出现跌停，数据港、铜牛信息等跌幅居前。

港股早盘：科技领跌，多股波动

同一时间的港股市场早盘同样不容乐观，恒生指数大幅低开后持续震荡走低，跌幅一度扩大至 2% 。恒生科技指数表现更差，跌幅迅速扩大至 3%，成分股普遍遭遇抛售压力。

科技股成为领跌主力，中芯国际跌幅超 7%，美团、京东跌幅超 4%，腾讯控股跌幅也接近 3%。科技股集体走弱主要是多重因素共振的结果。从宏观层面看，隔夜美国非农数据超预期，市场对 6 月美联储降息概率降至不足 30%，美债收益率飙升，全球成长股估值受到抑制。地缘政治方面，中美科技摩擦升级，美国可能进一步限制对华半导体设备出口，中芯国际等半导体企业首当其冲。人民币汇率波动也产生影响，离岸人民币跌破 7.25，外资对港元资产偏好下降。

在个股层面，中芯国际领跌科技板块，除了地缘政治因素外，行业周期下行压力也较大。全球半导体需求疲软，台积电下调 Q2 营收指引，对中芯国际股价形成拖累。同时，中芯国际 14nm 以下先进制程扩产受阻，市场对其长期竞争力产生担忧，摩根大通单日减持中芯国际超 2000 万股，引发恐慌性抛盘。

不过，也有部分股票因纳入港股通而股价大幅上涨。方舟健客开盘直线拉升，10 分钟内一度飙升超 70%；卫龙美味一度涨逾 25%，毛戈平一度涨逾 15%，首程控股一度涨逾 11%，香港中旅一度涨逾 10%。南向资金早盘呈现净流出状态，流出金额约 30 亿港元，外资也在加快撤离港股市场，显示出资金对港股短期走势偏谨慎。

A 股午盘：跌幅收窄，板块轮动

午后，A 股三大指数跌幅逐渐收窄，市场情绪有所缓和。上证指数跌幅从早盘的 0.59% 收窄至收盘时的 0.19%，收报 3366.16 点；深证成指跌幅从 0.62% 缩窄至 0.17%；创业板指跌幅从 0.81% 收窄至 0.25%。全市场成交 1.54 万亿元，较前一交易日缩量 3176 亿元，显示市场活跃度虽有恢复，但整体仍偏谨慎。

从板块表现来看，午后光伏概念表现活跃，BC 电池、光伏设备等板块上涨。新能源 ETF 基金（516850）上涨 0.28%，成分股华友钴业涨 5.90%，天合光能涨 2.77%、横店东磁涨 2.86% 。光伏板块上涨主要得益于近期国内及欧洲分销市场光伏组件价格上涨，头部企业如隆基绿能、天合光能、晶澳科技等已确认调价，涨幅集中在 0.02 - 0.05 元 / 瓦区间。国金证券研报指出，光伏近期内外需、价格信号积极，节后有望迎来量价开门红 。组件排产放量将直接拉动主辅材需求回暖，产业链价格中枢有望企稳回升，相关企业盈利预期改善。

不过，前期热门的 AI 算力、云计算等科技板块继续调整，互联网服务、软件开发、计算机设备等板块资金流出居前，主力资金净流出超 200 亿元。科技股回调主要是前期涨幅过大，积累了丰厚获利盘，获利回吐压力沉重。同时，美股科技股的调整以及美联储政策预期的不确定性，也对 A 股科技板块形成压制 。资金从小单和中单流向大单和超大单，显示资金在板块间的调仓换股较为明显。

港股午盘：延续跌势，局部反弹

午后港股市场恒生指数探底回升，最终收跌 1.85% 。恒生科技指数跌幅收盘跌幅收窄至 2.52% 。人工智能龙头股出现强势反弹，成为市场的一抹亮色。美图公司涨幅超 10%，瑞声科技涨超 8%，黑芝麻智能涨超 6% 。这些人工智能相关个股的反弹，主要得益于市场对 AI 应用前景的持续看好。2025 年作为 AI 终端和应用爆发元年，AI 应用的快速普及和创新带来了极具吸引力的投资机会。近期阿里巴巴和腾讯在推理模型、图文模型、智能体领域的表现吸引了较多市场关注，资金对 AI 产业链的挖掘仍在持续。从资金流向来看，南向资金午后净流出规模有所扩大，全天净流出约 50 亿港元，显示内地资金对港股短期走势较为谨慎 。但部分抄底资金开始关注超跌的科技龙头，港股科技 30ETF（513160）换手率高达 87%，显示资金在科技板块内部的博弈较为激烈。

全天总结与投资建议

3 月 10 日 A 股和港股市场整体表现出震荡分化的格局，市场结构性特征显著。A 股指数探底回升，成交量大幅缩减，显示市场在经历前期上涨后，资金观望情绪浓厚，进入短期调整阶段。AI 医疗受周末消息影响全面爆发，成为市场最大亮点，反映出资金对新兴产业领域的持续挖掘和追捧。然而，前期强势的 AI 算力、云计算等科技板块调整明显，显示市场在进行高低切换，资金从高位科技股流向低位补涨板块。

港股市场则整体走弱，恒生指数和恒生科技指数均大幅下跌，科技股领跌市场。但人工智能龙头股午后出现反弹，显示市场对科技股的长期前景仍有信心。新纳入港股通的股票表现活跃，反映出港股通机制对市场的影响力。

对于投资者而言，当前市场的结构性分化和高低切换特征明显，需要密切关注市场动态和资金流向。持有高位科技股的投资者需注意风险，可适当减仓锁定利润，等待回调后的买入机会。而持有低位补涨板块的投资者则可以继续持股待涨，关注板块轮动机会。对于空仓或轻仓的投资者，可以在市场调整过程中，逢低布局低估值、高股息的蓝筹股以及有政策支持的新兴产业板块，如新能源、AI 医疗等 。同时，要注意控制仓位，避免追涨杀跌，以应对市场的不确定性。在全球经济复苏和政策支持的大背景下，市场中长期向好的趋势并未改变，投资者应保持耐心和理性，把握市场的长期投资机会。