券商首家预告！红塔证券前三季归母净利润同比大增204%，近半资产投向债券

时代财经

本文来源：时代财经 作者：吕泽强

10月11日，红塔证券（601236.SH）开盘便冲高直逼涨停板，之后两度回落，但截至收盘涨停封板。

前一日（10月10日）盘后，红塔证券发布了2024 年前三季度业绩预增公告，归母净利润预计同比增长203.85%，成为首家预告前三季度业绩的上市券商。

此外，10月11日红塔证券实施分红，每股派发0.047元的现金红利。而其2023年度全年的每股现金红利为0.06元。

对于前三季度业绩大幅度增长的原因，10月11日，红塔证券相关负责人对时代财经表示，公司保持战略定力，通过科学、有效的资产配置和弥补薄弱环节，取得明显效果，从而实现公司整体经营业绩同比增加。

9月降准落地之前，据红塔证券半年报，其自营业务已重仓债券资产，这也给其上半年利润带来较大增幅。

图片来源：图虫创意

业绩大涨，股价涨停

在9月24日以来一系列重磅政策出台后，红塔证券股价收获了6连阳，随后10月9日、10日跟随市场连跌两天，10月11日涨停。时间维度拉长为近一年，红塔证券一共收获了4个涨停板，其中3个在这波行情中摘得，另外1个涨停板是在公告半年度业绩预增52.27%之后的7月9日。

此次业绩预告提及，红塔证券预计2024年前三季度实现归母净利润为6.52亿元，与上年同期相比增加4.37亿元，同比增长203.85%；预计前三季度实现扣非归母净利润为6.55亿元，与上年同期相比增加4.49亿元，同比增长218.58%。

虽然同比大幅增长，但其业绩还未恢复到2020年和2021年的水平。2022年前三季与2023年前三季，红塔证券归母净利润分别仅为0.25亿元、2.15亿元。而2020年前三季～2021年前三季，其归母净利润分别为9.24亿元、10.55亿元。

对于2024年前三季度业绩大幅度增长的原因，红塔证券相关负责人回复时代财经称，2024年1～9月，公司坚决按照“国九条”和《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》的相关要求落实各项工作，保持战略定力，通过科学、有效的资产配置和弥补薄弱环节，取得明显效果，从而实现公司整体经营业绩同比增加。

就单季度来看，时代财经结合其半年报和一季报测算，红塔证券第三季度的归母净利润约为2.03亿元，较第二季度的3.29亿元环比下滑38.30%，单季度增长有所放缓。

利润来源或是重仓债券

第二季度为红塔证券今年以来创收最多的季度，其第一季度的归母净利润仅为1.20亿元，同比下滑46.95%，但今年上半年其归母净利润同比大增了52.27%。

据东吴证券研报，从2024年上半年证券自营业务贡献（扣除联合营企业后的投资+公允价值变动损益/扣除其他业务收入的营业收入）来看，天风证券（601162.SH）、西部证券（002673.SZ）、红塔证券、中原证券（601375.SH）和申万宏源（000166.SZ）排名靠前。

对于上半年业绩大增，红塔证券在半年报中解释，系金融投资资产的公允价值变动收益和投资收益合计数同比增加 2.20 亿元。进一步来看，是得益于金融资产投资规模增加并优化投资结构，处置其他债权投资取得的收益和其他权益工具持有期间取得的收益增加。

半年报显示，在红塔证券的金融资产投资中，归于其他债权投资的地方债、金融债、企业债和公司债的账面价值合计135.49亿元，归于交易性金融资产的债券余额为102.77亿元。这两项固定收益投资的规模占总资产的比例为45.09%。

央行降准或是红塔证券重仓债券的强劲驱动之一。

2024年2月5日，央行下调存款准备金率0.5个百分点，这刺激了债市小幅走强。今年上半年，有多家券商从固定收益自营业务中获利。

9月24日，央行宣布将下调存款准备金率，9月27日，存款准备金率下调0.5个百分点。据Wind数据，24付息国债11的收益率（上清所估值）从5月27日的2.3080%持续下滑至9月25日的2.0350%。收益率下滑的另一面是债券价格的持续上涨。

不过，就主要业务来看，红塔证券上半年业绩增长仍靠自营业务驱动。其上半年自营投资业务收入占总营收的比例高达58.25%，营业利润7.42亿元，同比增长77.19%；而财富管理、机构服务及其他业务营业利润均处于下滑态势。

不过，整体业绩大涨，红塔证券也非常慷慨，于10月11日实施派发每股0.047元的中期现金红利。今年5月，红塔证券实施了2023年年度分红，每股现金红利0.06元。